Le risk free rate ou taux sans risque correspond au taux d'intérêt sur une certaine période. Il est très utile dans la finance pour savoir si les nations sont solvables ou non et même pour déterminer si les organisations gouvernementales le sont. Ce taux sans risque sert à rémunérer un créancier (l'argent lui est dû) qui prête de l'argent à un débiteur (doit l'argent), débiteur qui doit être solvable et qui présente un risque de défaut de paiement faible. Les politiques gouvernementales et les fluctuations économiques comme une inflation élevée peuvent faire varier le risk free rate d'un État qui emprunte, toutes ces fluctuations sont à considérer par le créancier.
Comment est calculé le taux sans risque ?
Le taux sans risque se calcule en prenant en compte le bêta de l'action (β) de votre entreprise, c'est-à-dire l'évolution du marché et le rythme de l'évolution du prix de vos actions. Il faut aussi prendre en considération dans votre calcul du risk free rate, le rendement moyen historique du cours de l'action de votre entreprise, en d'autres termes, il faut que votre entreprise s'aligne au marché, voir soit que son évolution soit plus importante que l'évolution de celui-ci.
Comment calculer la prime de risque du marché ?
Pour calculer la prime de risque en finance, il suffit de prendre l'écart entre le rendement effectué sur le marché et le taux de rendement sans risque, prenez compte aussi de l'indice de référence lors de votre calcul. Ce calcul de la prime de risque du marché peut-être fait en fonction de trois critères différents comme la prime de risque historique, la prime de risque prospective et la prime de risque par sondage. En calculant cette prime, vous écartez de nombreux risques (risk free rate).
Le taux sans risque : de quoi s'agit-il ?
Il s'agit d'un taux d'intérêt sans risque d'un investissement financier. Le créancier qui prête son argent est sûr que le débiteur est de confiance, car il ne fera pas faillite pendant le remboursement et le remboursera avec les intérêts. En finance, ce taux sans risque est généralement associé au risque-rendement, cela permet de savoir si l'apport financier sera rentable ou non. Ainsi, la logique économique veut qu'un investissement rapporte plus qu'un apport financier plus sûr, sinon les investisseurs n'investiront pas !
Un exemple tout simple pour illustrer le risk free rate, vous avez le choix entre investir 100 000 euros dans une entreprise stable présentant une bonne croissance et la même somme dans une entreprise présentant des risques de paiement, tout cela pour la même rentabilité qui est de 20 %. Logiquement vous investirez votre argent dans l'entreprise plus stable, il n'y a aucun intérêt qu'un créancier prête de l'argent à une entreprise qui ne le remboursera pas. Cependant, il faut savoir prendre des risques pour augmenter sa rentabilité, ainsi, l'entreprise un peu moins stable représente une rentabilité de 25 % ce qui vous poussera à investir la somme dans son projet. En résumé, la finance repose sur un principe de base, plus de risques financiers est égal à plus de rentabilité !
Quand utiliser le risk free rate ?
Le taux sans risque des États
Vous savez désormais à quoi se réfère le risk free rate, pour rappel il s'agit de la rentabilité d'un financement qui est sans risques pour le créancier. Un investisseur se fera donc rémunérer par les obligations d'État qui vous rembourseront quoiqu'il arrive, même lors d'une inflation conséquente. Le taux d'intérêt est élevé seulement concernant les pays les plus riches comme tous ceux de l'hémisphère Nord (Japon, France, Italie, etc.)
Ces États riches paieront toujours leurs créanciers et ce peu importe les crises passées ou à venir, ils ne feront jamais défaut. Avant de prêter à une entreprise située en France, il est important de vérifier le taux sans risque France qui correspond à la rentabilité de la nation française. Cependant, il est à noter que les obligations ont une durée de vie différente qui correspond à la durée du remboursement : 2 ans, 5 ans ou bien même 10 ans, voire plus ! Une obligation de la nation française est comprise entre 2 et 50 ans. Si vous souhaitez avoir un retour sur investissement rapide, privilégiez une obligation avec un délai de remboursement plus court.
Les limites du taux sans risque
Votre apport peut ne pas être rentable si vous choisissez de prêter à des nations riches qui vont emprunter à un taux négatif sur lequel vous n’aurez pas de profits. Il est aussi très difficile de choisir la nation qui vous rapportera le plus, car cela dépendra avant tout de votre localisation, mais aussi d'autres critères comme la monnaie que vous souhaitez utiliser et la durée de remboursement que vous voulez fixer. Pour faire simple, le taux d'emprunt chinois n'est pas le même que celui français. D'autres critères doivent être pris en compte par le créancier avant de prêter une quelconque somme, tout doit être passé au peigne fin.